丁根
自5月下旬以來，螺紋鋼期貨價格呈現(xiàn)下跌之勢，至今尚未收斂。2024年9月6日，螺紋鋼期貨主力合約的收盤價格降至今年初以來的最低點，然后觸底反彈。可惜，僅僅維持了一個多星期的回升之后，9月20日，其價格再度轉(zhuǎn)而下跌。目前螺紋鋼期貨價格又回落到了今年初以來的較低水平。
螺紋鋼期貨價格
觸底反彈再回落
2024年9月6日，螺紋鋼期貨價格跌至谷底（主力合約收盤價為3051元/噸，9月9日最低價跌破3000元/噸至2988元/噸），之后價格開始回升，至9月中旬末達(dá)到峰值（9月19日收盤價為3206元/噸、9月20日最高價為3237元/噸）。兩周之內(nèi)，價格回升了200元/噸左右。
然而，在總體跌勢之下，價格無力繼續(xù)沖高。據(jù)監(jiān)測，9月20日，螺紋鋼期貨價格快速掉頭滑落，主力合約收盤價回落至3165元/噸。本周一（9月23日）開市，螺紋鋼期貨價格進(jìn)一步快速下跌。截至9月23日15時，螺紋鋼期貨主力合約（RB2501）的收盤價、最高價和最低價分別為3087元/噸、3167元/噸和3084元/噸。收盤價較上一交易日結(jié)算價下降107元/噸，日降幅高達(dá)3.35%。僅僅兩個交易日就將螺紋鋼期貨近兩周的價格反彈損耗殆盡。這意味著，目前的價格反彈還不是時候，真正的價格反轉(zhuǎn)尚不具備條件。
現(xiàn)貨市場螺紋鋼價格
波動幅度較小
螺紋鋼現(xiàn)貨價格波動相對較小，日跌幅多在30元/噸左右，部分地區(qū)價格變化不是很明顯。相較于螺紋鋼主力合約價格的大幅波動，螺紋鋼現(xiàn)貨價格則表現(xiàn)得較為“抗跌”。這主要是因為當(dāng)前鋼價的下跌更多是由宏觀信心缺失所致，與市場基本面關(guān)系不大。
中國統(tǒng)計信息服務(wù)中心的數(shù)據(jù)顯示，2024年9月上旬，螺紋鋼（直徑20毫米，HRB400E）平均價格為3154.9元/噸，與8月下旬相比下降28.1元/噸，環(huán)比下降0.9個百分點。據(jù)相關(guān)機構(gòu)監(jiān)測，2024年9月20日，國內(nèi)10大重點城市直徑25毫米Ⅲ級螺紋鋼平均價格為3376元/噸，周環(huán)比上漲66元/噸，周漲幅為1.99%。9月23日，國內(nèi)十大重點城市直徑25毫米Ⅲ級螺紋鋼平均價格為3344元/噸，較上一交易日成交價下降26元/噸，日降幅為0.77%。
目前市場低價資源偏多，實際成交量較少。美聯(lián)儲降息落地以后，市場出貨積極，鋼企挺價意愿較強。
房地產(chǎn)仍舊拖累鋼材需求
國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年1月—8月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長3.4%。8月份全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）環(huán)比增長0.16%。
1月—8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降10.2%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比下降12.0%；房屋新開工面積同比下降22.5%，房屋竣工面積同比下降23.6%；新建商品房銷售面積同比下降18.0%，新建商品房銷售額同比下降23.6%。同期，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比下降20.2%。其中，自籌資金（占比為35.96%）同比下降8.4%，定金及預(yù)收款（占比為30.14%）同比下降30.2%，國內(nèi)貸款（占比為14.63%）同比下降5.1%，個人按揭貸款（占比為14.19%）同比下降35.8%。8月末，商品房待售面積同比增長13.9%（其中，住宅待售面積同比增長21.5%）。
2024年4月份以來，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)逐月上升。8月份，指數(shù)達(dá)到92.35。這表明，盡管行業(yè)總體低迷，但夏秋季節(jié)房地產(chǎn)行情在逐漸回暖。
8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長4.5%。但同期黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值同比下降2.1%；粗鋼產(chǎn)量同比下降10.4%；鋼筋產(chǎn)量同比下降32.3%，環(huán)比降幅進(jìn)一步擴大10.7個百分點。1月—8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%。但同期粗鋼產(chǎn)量同比下降3.3%，鋼筋產(chǎn)量同比下降15.7%。8月份鋼筋產(chǎn)量是近12年來月產(chǎn)量最低的，僅相當(dāng)于2011年度的月產(chǎn)量水平；而1月—8月份累計鋼筋產(chǎn)量則相當(dāng)于2013年同期的鋼筋產(chǎn)量水平。簡而言之，鋼筋產(chǎn)量已經(jīng)回落到10多年前。
政策資金支持
精準(zhǔn)調(diào)控落實
央行將加大貨幣政策調(diào)控強度并提高調(diào)控精準(zhǔn)性。2024年9月23日，人民銀行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展1601億元7天期和745億元14天期逆回購操作。同日，國家發(fā)展改革委就“兩新”（大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新）政策總體進(jìn)展成效有關(guān)情況召開專題新聞發(fā)布會。
財政部將分批次直接向地方安排1500億元超長期特別國債資金和設(shè)備更新貸款貼息資金，切實做好資金保障和監(jiān)管工作。
傳統(tǒng)旺季壓力重重
價格運行震蕩起伏
目前正處于傳統(tǒng)需求旺季，隨著國慶節(jié)假期的到來，終端補貨需求明顯增加。螺紋鋼供應(yīng)量也在大幅減少，現(xiàn)貨庫存持續(xù)下降，壓力減小，一些地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了現(xiàn)貨缺規(guī)格的情況。與此同時，上游原料成本對鋼材價格的支持力度也有所加大。因此，螺紋鋼的價格得到了實質(zhì)性的支撐，有一定的上漲動力。
然而，我們必須看到，外部環(huán)境變化帶來的不利影響正在增多，國內(nèi)有效需求依然不足，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好仍面臨諸多困難挑戰(zhàn)。8月份經(jīng)濟(jì)運行不盡如人意，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂。疊加瑞銀、摩根大通等多家海外機構(gòu)紛紛下調(diào)對中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測值，使得市場悲觀情緒蔓延。
綜上所述，筆者認(rèn)為，國慶節(jié)前螺紋鋼價格上漲希望不太大，但是長假過后，希望孕育，螺紋鋼期貨價格可能伺機回升、震蕩走高。
《中國冶金報》（2024年09月26日 03版三版）
